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FT商学院

越南的廉价股票是投资良机吗?

投资者应该认真对待这个长期被忽视但潜力巨大的国家。

世界上一些最便宜的股票在越南。这个东南亚国家的基准指数正以十年来的最低估值交易。这让投资者有理由认真对待这个长期被忽视的市场。

美元走高导致越南股指(Vietnam Stock Index)今年以来下跌近30%,预期市盈率不到10倍。它是地区同行中表现最差的银行之一。其蓝筹股包括房地产和科技集团Vingroup,该公司今年已下跌37%。

有很大的潜力。预计今年的经济增长速度将是亚洲最快的。人口正在增长和年轻化。超过70%的越南人年龄在35岁以下。人均GDP只有3694美元,不到中国的三分之一。这为增长留下了充足的空间。

越南一直是中美贸易战的最大受益者之一。美国集团已将供应商转移到越南,以规避美国的关税和在华经营黑名单。

苹果已经从越南采购了一部分颇受欢迎的AirPods耳机。该公司还在中国测试手表和笔记本电脑的生产。在截至9月份的一年里,中国对美出口增长逾四分之一,反映出这一转变。中国的疫情封锁削弱了其制造业的主导地位。

越南的经济增长令人印象深刻。中国经济第三季度增长13.7%,而上一季度增长7.8%。随着全球旅游的正常化,占经济十分之一的旅游业应该会进一步提振这些数字。越南的准社会主义市场经济帮助该国在短短10年内迅速将贫困率从17%降至5%以下。

但它也有缺点。把资本转移出越南是很复杂的。外汇管制限制了外汇外流。

这就是为什么越南成为未来之国的时间比投资者预期的要长得多。但以目前的估值来看,风险正在减弱。

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